清末，太极宗师杨崇武（于海 饰）一家人隐居杭州西湖畔。 杨崇武与妻子慧娘（胡慧中饰）晚年生下儿子杨学文（吴京饰）。 学文自幼天资聪慧，酷爱武术。 但杨父怕他惹事，每天都督促儿子好好读书，不让他出门。 薛文偷偷向父亲学习太极拳，并自创了一套辫子神功。 他每天刻苦练习，练就了一身好武功。 钱塘江上举行祈雨仪式时，学文和表弟偷偷去参加龙王祭。 典礼上，学文认识了留学归来的富家千金曹阳云（钟丽缇饰），学文一见钟情。 为了追求杨云，学文加入了革命党。 他的辫子魔法在禁鸦运动中展现了巨大威力，学文与杨云的关系也日益加深。 然而，走私鸦片进入中国的帝国主义者并没有放弃，暗中设下阴谋，一场你死我活的斗争随即展开。
