本报记者袁永定（满子良饰）遇见了前来张贴寻人广告的如花（梅艳芳饰）这样的女子。 他无意中发现，这个美丽的女人其实是一个鬼魂。 早在50年前，她就是个鬼。 名妓她结识了纨绔子弟十二少爷陈振邦（张国荣饰）。 如花深深地爱上了这个热情的少爷，两人已经到了谈婚论嫁的地步。 由于身份悬殊，他们遭到了十二公子家族的强烈反对。 无奈之下，他们用胭脂扣封印了爱情，一起吞下鸦片，为爱情而死。 如花在天府未能见到爱人，便前往地府寻找她。 在两名记者的帮助下，如花得知十二少爷被救了，而且过着如此悲惨的生活。 面对十二虔诚人的怯懦，如花转向胭脂，回到地狱世界，获得转世。
